Die Rechtsform eines geschlossen Fonds ist in der Regel die einer GmbH & Co. KG. Damit firmiert die Investmentgesellschaft eines geschlossenen Fonds als eine Kommanditgesellschaft. Eine Kommanditgesellschaft besteht aus mindestens zwei Personen, wobei es sich um natürliche Personen, also um Menschen, oder um juristische Personen, also um eine Gesellschaft, um einen Verein oder um eine Genossenschaft, handeln kann. Die Beteiligten an einer Kommanditgesellschaft haften entweder ohne jede Beschränkung für die Gesellschaft oder ihre Haftung ist auf einen bestimmten Betrag beschränkt. Die unbeschränkt haftenden Gesellschafter werden auch Komplementäre genannt, während die beschränkt haftenden Gesellschafter Kommanditisten heißen. Bei einem geschlossen Fonds bestehen die Gesellschafter in der Regel aus einer Komplementär-GmbH, die die Geschäftsführung übernimmt, sowie den Kommanditisten, die aus den Anlegern bestehen. Kommanditist kann jeder Investor werden, der Anteile an dem geschlossenen Fonds innerhalb der Zeichnungsfrist erwirbt. Jedoch haben die Kommanditisten keinen Einfluss auf die Geschäftsführung, sondern sie dürfen die Entscheidungen der Geschäftsführer nur kontrollieren und innerhalb gewisser Grenzen reglementieren. Dafür stehen ihnen aber Anteile am Gewinn der Gesellschaft zu und sie müssen regelmäßig über den Geschäftsverlauf informiert werden. Anleger an einem geschlossenen Fonds müssen beachten, dass sie entweder mit ihrem gesamten Anlagekapital oder zumindest mit einem Teil davon für die wirtschaftlichen Verluste der Fondsgesellschaft haften. Die vereinbarte Haftsumme wird im Handelsregister eingetragen. Bevor ein Anleger Anteile an einem geschlossenen Fonds kauft, kann er sich in einem Verkaufsprospekt über alle Einzelheiten informieren. Allerdings wird nur die formale Richtigkeit dieses Verkaufsprospekts durch die BaFin, die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, geprüft und nach erfolgreicher Prüfung genehmigt. Eine Bewertung der Wirtschaftlichkeit der Geldanlage findet durch die Prospektprüfung nicht statt.